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1.比特币史上最大崩盘荷兰郁金香泡沫镜鉴；

.比特币价格暴跌后遗症：“宿醉”的硬件市场；

3.万数据开价比特币多家机构数据暗网上被卖；

4.比特币期货11月跌超37%收于0美元整数位下方；

5.明星区块链项目的天浮沉录：退潮时CEO直播离职

1.比特币史上最大崩盘荷兰郁金香泡沫镜鉴；

十一月以来，比特币的价格持续下跌，11月5日更是达到了罕见的美元，和去年大涨行情下最高点相比，一度跌幅超过80%。此次下跌，与11月16日凌晨启动的BCH硬分叉不无关系。硬分叉带来诸多不良后果，比如算力分散、社区分裂、生态混乱的后果。可以预见的是，数字货币的不断分叉和新币种的发行，将在未来较长时间内对代币市场价格构成制约。

比特币终于在它诞生的第十年，迎来了史上最大崩盘。

进入十一月以来，比特币的价格持续下跌，11月15日跌破6美元，11月19日跌破5美元，11月5日更是达到了罕见的美元。这也是从去年9月7日以来，比特币首次跌下0美元大关。和去年大涨行情下约万美元的价格高点相比，下跌一度超过80%。同时，其他主流数字货币也呈现出惨淡迹象。持币玩家纷纷抛售自己手中的数字货币，微博更是出现了“矿机论斤卖”的热搜。

曾经被无数人捧上神坛、风光无限的比特币，究竟怎么了？

此次比特币大幅下跌，与11月16日凌晨启动的BCH硬分叉不无关系。

所谓硬分叉，指的是一个社区产生了新旧两个客户端两种共识，二者相互不兼容，不管是节点、规则还是算力都各自为政，这时便产生了分叉。由于中本聪在创立比特币的时候，暂时把比特币的区块大小设定为1M，随着使用比特币网络转账、交易的用户越来越多，比特币结算的速度越来越慢，新产生的交易很难挤进交易发生后挖出的第一个区块，交易双方需要花很长时间等待交易被打包和确认，。交易拥堵导致了转账速度变慢，手续费也就越来越高。为了缓解常年高峰拥堵的状况，比特币网络需要扩容。

年8月1日，为了对比特币的吞吐量、延迟时间、容量、能耗等进行优化，BitcoinABC团队分叉出了比特币历史上的第一个分叉币——BCH。

当时，比特大陆因为掌控了全球51%以上的比特币算力而被Core党斥为主导这场硬分叉的罪魁祸首，比特大陆创始人吴张忌寒则直接被戏谑为矿霸。彼时CSW以及有比特币耶稣之称的RogerVer选择和比特大陆站在一起，同仇敌忾，共同扶植BCH对抗BTC。只是没想到今年8月1日，BCH才刚刚过完一周岁生日，CSW就公开反水了。

此后，BTC又经历了BTG、BCD、SBTC、LBTC等十多种币的分叉。但到目前为止，最成功的的仍然还是BCH。

CSW和吴忌寒关于BCH分叉最主要的矛盾，就是发展路线上的不同。CSW是回归派和暴力派，主张BCH完全按照中本聪的BTC规划发展，并且永久一次性将BCH的区块容量提升到18M，以提升BCH区块存储能力。而早在战争开始之前，就有区块链专家指出BCH最近的10个区块中，只有1个块超过了10M，完全不到3M的1/3。

以太坊创始人V神也曾说过，将BCH的区块大小提升到18M将是一场灾难，因为攻击者将会很容易占领如此大的区块。而吴忌寒是典型的演进派和温和派，他主张区块大小维持在3MB的情况下，增加操作码，让BCH往基础建设公链方向发展，或许未来可以逐渐增加区块的大小。当分歧各方无法调和时，最终只能进入“算力中出政权”的硬分叉陷阱。

有研究者认为，分叉并非是导致比特币价格大跌的唯一原因，但BTC、BCH一次次分叉事件的发生则进一步印证了去中心化共识资产的脆弱性。与此同时，分叉事件叠加近一年来诸多创新币、山寨币的层出不穷所带来的公地悲剧以及增量资金的不足等因素，进一步对BTC的价格构成了压力。

硬分叉对于任何公链来说都不是好事情。硬分叉带来算力分散、社区分裂、生态混乱的后果，按照现有币圈市场规律，分叉后主链币价和分叉币价取决于矿工的共识。而在这次硬分叉之后，BTC和BTH的币价双双下跌。对于矿工来说，这或许是一场没有胜利的战争。

诞生之初的比特币，一度因其稀缺性和存在的巨大想象空间而备受追捧。作为一种新型、去中心化、无固定发行方的数字货币，比特币一开始就被认为“具有改变世界的力量“。

诞生以来，比特币经历了数次的暴涨暴跌，每一次涨跌都伴随着人们的议论纷纷和不断地唱好、唱衰。比特币价格长线增长、短线忽上忽下的过山车行情，让很多人都非常惊讶和诧异。抓住了机会的人在欢呼一夜暴富，而高点买入的人都在后悔没有把握好时机。拿到首批集成矿机的矿工们，享受着数十倍的收益，而集中出芯片后预定期货矿机的人很可能收不回成本。

不论是旷工还是比特币炒作者、投资者，都会思考比特币的合理价格到底在哪里？其价格的支撑体系又何在？最后能不能形成一个稳定的价格？如果不能形成稳定的价格，那么如何能成为一般等价物货币？

假如以比特币新币的挖掘成本来衡量价格的合理性，根据矿机投入折旧及挖矿电费和人力的消耗，结合全网运算能力的发展预期，可以大概估算每个成本的发展变化。当然，这个成本在变化。一方面，随着矿及硬件技术的提升，单位运算能力和矿机的生产成本和能耗都在减小；另一方面，随着投入挖矿的设备的增加，单位运算能力能够挖掘到的比特币在逐渐减少。整体来看，新比特币的挖掘成本是在快速上升的。

虚拟货币的所有价格，很多时候都是心理价位，比特币的成本核算具有一定的参考依据，但实际的涨跌是成本结合市场信息形成的。由于新币占总量的比重较小，其生产的成本能够提供的价格支撑更多的是象征意义。中短期来看，利好和利空消息对比特币持有人的心理预期影响远大于生产成本，进而对价格产生较大的影响。

每次暴涨暴跌都是发生在热点事件出现、新闻媒体推波助澜、一大批新人涌入准备大赚一笔的时候。可以想象，在全球货币贬值、通胀预期严重的大背景下，一种总量恒定的货币对于默默承受货币贬值后果的普通民众具有多大的诱惑力。于是在各种利好的支撑下，群体的无意识非理性冲动推动者价格的泡沫一路膨胀，当价格到达一定的高度势必会有大单抛售，泡沫破裂，任何一个负面的消息都可能成为一轮暴跌的触发点。

或许，比特币结束暴富神话的一天就是其成熟的那天，比特币逐渐走向社会大众的过程，会是比特币逐渐分散的过程，也会是价格逐渐平稳的过程。

比特币的暴跌，让人联想到金融史上的第一次泡沫——荷兰郁金香泡沫。

17世纪的荷兰，海上贸易迅速扩张。在殖民扩张的过程中，荷兰迅速积累财富，取代了西班牙海上霸主的地位，被称为“海上马车夫”。而拥有大量财富的荷兰，金融体系已经成为当时世界最先进的体系。

郁金香原产亚洲，随着贸易流通引进欧洲，在培植过程中，得到了法国贵族的追捧，而精明的荷兰投机分子嗅到这个商机后，大量囤积郁金香。而后，在荷兰贵族圈子里，郁金香似乎疯狂到成了“身份的象征”。

不久，在舆论的鼓吹之下，人们对郁金香表现出一种病态的倾慕与热忱，并开始竞相抢购郁金香球茎。甚至为了可以更方便地交易郁金香，阿姆斯特丹的证券交易所内，开设了固定的交易市场。

年，炒买郁金香的热潮蔓延为荷兰的全民运动。当时一朵1元的郁金香花根，不到一个月后就升值为万元。而花的价格从年到年，涨了1多倍。一株名为“永远的奥古斯都”的郁金香，可以换下荷兰首都阿姆斯特丹运河边最繁华地段的一幢豪宅。

直到某天英国的一个水手，误把郁金香的球茎当大蒜来吃，这件事被扩散开来，一些人开始重新审视郁金香的价值。当越来越多的人发现郁金香价格的虚高，纷纷抛售，郁金香市场一片混乱，价格急剧下降。根据年的数据显示出，有些品种郁金香的价格，狂跌到最高价位的0.%。正因为这一场金融泡沫的破裂，让千万参与郁金香投机的人，倾家荡产，荷兰引以为傲的金融体系瘫痪了三年，间接地导致荷兰丢失世界霸主的地位。最后，这场“郁金香泡沫”彻底崩溃了。

让人唏嘘的是，比特币与当年的郁金香似乎有着异曲同工的性质。比特币信仰者们相信它是独一无二的稀缺品，但是他们忽略了比特币其实是通过共识算法设置的。比特币可以是稀缺品，但个人共识算法却不是稀缺品，谁掌握了算力的主动权，谁就有能力控制币价。这也导致了比特币陆续诞生新的分叉。

如此看来，金融泡沫的发生，似乎具有一般性和普世性。无论是上世纪90年代不可一世的日本房地产，还是最近以“币王”比特币为首，一路狂跌的数字货币。有信仰的地方，就有投机者。

不少信仰者们相信比特币未来可以具备“支付手段”的职能，成为一种“可流通货币”。但是比特币在确认支付的时间周期过长，且数字钱包存储涉及到安全性问题，因此不适宜用作支付手段。同时，比特币作为去中心化的货币，其汇率具有不稳定性，也难以支撑起“价值尺度”的职能。此外，比特币缺乏实际公信力的支撑和背书，因此无论如何，比特币都是一种商品，一种具有贮藏手段职能的数字货币，仅有商品属性，不具备货币属性。

比特币确实正处于危机之中，你永远无法真正宣告它死亡——一种理论上无边界、无法无天的电子货币将永远存在于某个地方——但它的价格在不到一年的时间里暴跌了80%，而整个加密货币市场也在一周之内蒸发约亿美元市值。

比特币将走向何方？真正的信徒正在进行的押注就像过往资产泡沫的重演，如互联网股票或房地产泡沫：在过山车重新开启之前，在整个系统范围内清除坏角色。

我们有理由相信，数字货币的不断分叉和新币种的发行，将在未来较长时间内对代币市场价格构成制约。不仅是因为在有效监管还未建立起之前，没有力量能够阻止数字货币分叉或者ICO乱象的发生，更是因为在区块链真正投入广泛应用的时代到来之前，比特币等数字货币的价格仍然取决于其知名度和人们对区块链技术的期待。

在一个没有央行的虚拟世界里，谁是最后的买家？而比特币的未来，又将走向何方？这是区块链技术给我们提出的新的问题，也是给未来金融世界提出的新的挑战。

经济观察网实习记者王艺

.比特币价格暴跌后遗症：“宿醉”的硬件市场；

　　宋笛

　　在年底攀至高峰后，比特币价格在年呈现了不断下降的趋势，与顶峰近万美元的价格相较，目前的比特币价格依然在0美元线上下徘徊，至截稿日（11月30日），比特币价格出现了小幅回温，升至美元左右。

　　比特币价格的大幅度下降以及整个数字货币市场市值的不断萎缩让一些投资人损失惨重，一位数字货币基金管理方对经济观察报表示其管理的基金已经出现大幅度亏损，目前正在静待市场回暖。

　　在投资市场外，比特币以及整个数字货币市场通过矿机这一节点影响到了广阔的硬件市场，诸如AMD、英伟达、台积电在内的芯片厂商和加工厂均受到了影响，在今年10月-11月，多家相关企业的股价均出现了大幅度波动。

　　一位比特币矿主对经济观察报表示在数字货币价格快速上涨的时期，矿主有意愿投入更多的矿机去“挖矿”；由于电力、硬件成本高昂，矿主会面临一条成本线，当价格跌至成本线以下时，矿主会减少投入，甚至出现抛售矿机的现象。

　　这也意味着，当数字货币价格低迷时，矿机的出货量也会受到影响，从而影响至上游的硬件采购、半导体生产、芯片封测等多个领域，甚至会短时间出现大量二手硬件，从而冲击到整个硬件市场。

　　11月15日，英伟达公布最新一季的财报时，英伟达首席执行官黄仁勋表示：“加密货币热潮‘宿醉效应’的持续时间比我们预期的要长，我们对此也感到很惊讶，但它终究会过去。”

　　矿机入冬

　　矿机是数字货币发行机制中的重要节点，本质是一个计算设备——矿主通过矿机进行算力投入，获得数字货币区块的打包权，在完成打包后获得系统产生的数字货币作为奖励。

　　-年比特币以及整个数字货币的大涨带动了矿机的火热，以比特大陆（世界最大的比特币矿机生产商之一）为例，按照其披露的招股说明书显示，年比特大陆的营收为1.37亿美元，年迅速攀升至5亿美元，年复合增长率超过%。

　　进入年，比特币等数字货币的价格开始出现下跌的趋势，但是由于矿机作为硬件设备，其生产周期和投入相较于数字货币价格的波动仍具有一定滞后性——一个数据是，年1-10月期间，比特币算力总投入依然保持了快速的增长，这意味着投入这一市场的矿机仍然在变多。基于此，在年上半年，比特大陆依然实现了同比超过%的增长，上半年营收就已经超过年全年，达到7.4亿美元。

　　转变的节点出现在10月，在今年的10月中旬比特币挖矿难度开始下降——比特币挖矿难度与投入算力成正比，这意味着矿工正在减少对这一市场的投入。进入11月，比特币价格出现了一次大幅度的下降，一度跌穿0美元。

　　上述比特币矿主对经济观察报表示，如果按照目前的价格，挖矿所产生的收益已经基本不能覆盖挖矿所需要的电力成本——这是挖矿中占比最高的一项成本消耗。

　　今年4月，摩根士丹利股票分析师也曾在一份研报中指出，即使按很低的电费成本（0.03美元千瓦时）来计算，大型矿池的盈亏平衡点也达到了美元。这意味着，只要比特币市价低于美元，矿工挖比特币就会赔本。

　　这还意味着，目前数字货币的价格对矿主而言早已是入不敷出，在这种情况下，无论是二手矿机的价格或者矿机销量均受到了影响。

　　上述矿主对经济观察报表示，最近的一段时间内，二手矿机的价格出现了大幅度下降，甚至出现抛售的情况。

　　硬件转冷

　　矿机涉及一个庞大的硬件市场，矿机由热转冷也由此波及到了一些外围市场。

　　目前的数字货币市场，包括两类主流矿机，一类是显卡矿机，使用此类矿机的主要是以太坊、ZEC等数字货币，一类是ASIC芯片矿机，使用这类矿机的是比特币以及莱特币等数字货币。其中前者主要涉及的硬件是显卡的制造、销售，而后者主要涉及的是ASIC芯片，包括晶圆的代工以及芯片的封测等。

　　以比特大陆为例，其招股说明书信息显示，比特大陆是中国第二大、全球前十大的无晶圆厂芯片设计公司，即比特大陆主要进行ASIC芯片的设计，加工则主要采用采购的形式。

　　为比特大陆提供晶圆代工的台积电，按照招股说明书信息显示，年、年、年以及年上半年，比特大陆自台积电采购的集成电路价值分别占同期总采购额的44.8%、58.5%、58.6%及59.%。

　　这对于台积电而言，无疑是一笔巨大的业务。“一年以前我们还不大知道什么叫比特币，结果现在跟我们买了很多晶圆”，台积电董事长张忠谋在年年初接受媒体采访时表示。按照台积电披露的信息显示，仅一个季度，虚拟货币挖矿需求就为其营收增加了3.5-5亿美金。

　　盛博香港有限公司分析师马克．李（MarkLi）曾对此表示：“苹果新出一支比较强的iPhone对台积电新增的营收贡献也不过接近如此，但苹果要做很多产品变革和营销，比特币轻易就达到同样效果。”

　　但在年10月后，台积电的股价却出现了大幅度的下降，这一下降既与整体资本市场动向有关，同时也是被资本嗅到了一些潜在的信息，其中既包括智能手机市场的影响，也包括数字货币市场的影响。券商MaybankKimEng分析师StefanChang在10月8日的报告中称：“市场对台积电近期前景仍过于乐观，而该公司的预估可能尚未包括‘使用旧技术的芯片需求陷入疲软’的因素”。

　　同时，按照相关媒体报道，台积电已经下调了其第四季度的增长目标，下调的原因之一即为比特币芯片需求减少。

　　另一个案例是英伟达，11月15日，英伟达公布了截至10月8日的财年第三季度财报。第三季度财报显示，英伟达Q3营收为31.8亿美元，同比增加了1%；净利润为1.30亿美元，同比增加了47%。这一业绩未达到分析师此前对于对于英伟达Q3营收的预期——3.4亿美元。此外，英伟达对下个季度的营收预计为7亿美元，分析师营收预期则为34亿美元。披露季报后，英伟达的股价出现了大幅下跌。

　　英伟达将不佳的财报表现归因于加密货币采矿潮的退却。

　　英伟达首席执行官黄仁勋说：“加密货币热潮的‘宿醉效应’持续时间比我们预期的要长，我们对此也感到很惊讶，但它终究会过去。”

　　黄仁勋表示，本次库存积压严重的Pascal显卡将不再大量出货，直到库存趋于正常化水平。英伟达高管表示，希望本季度结束时积压库存能够得到有效清理，但亦承认这种情况可能要延续到第四财季。

　　国风证券的一份研报也显示出，在年英伟达的库存周转天数呈现不断上升的趋势。

　　深度影响

　　在最近一段时间，一些券商卖方研究员开始频繁接触半导体行业人士，希望能够摸清数字货币市场退潮将对整个市场产生的影响。

　　但是这种影响可能短时间内很难完全估量，以显卡为例，经济观察报自一位显卡代理商处获悉，目前一些显卡的二手市场价格出现了下降的趋势，这种趋势可能会影响整个显卡市场的销售。

　　一位半导体研究者对经济观察报表示，相较于显卡等硬件，市场对于电子元器件的价格波动更为 　　以MLCC（片式多层陶瓷电容器）为例，这种元器件在过去超过一年的时间中，价格出现了大幅度的上涨，这种上涨被认为与供应链、供需等多种因素相关，但是矿机的影响也不容忽视——在一台主流的ASIC芯片矿机中MLCC电容应用数量达到数千个，而在普通的智能手机中，这一元器件的数量也不过数百至一千个。“这其中的一些硬件生产具有一定周期性，矿机需求缩水的影响还需要一段时间的传导才能完全展现”，该研究人员对经济观察报表示。经济观察网

3.万数据开价比特币多家机构数据暗网上被卖；

随着大数据时代的来临，信息安全备受挑战。日前，《中国经营报》记者注意到在暗网上有多名黑客称掌握多家机构数据，公开叫卖包括河南中原消费金融股份有限公司（以下简称“中原消费金融”）、拍拍贷、宜人贷等多家互联网金融平台的借款人数据。

据暗网上其中一位卖家介绍，数据包括电话、身份证正反面、联系人电话，部分含有消费品凭证、以及通过读取到的对应借贷人的通讯录联系人信息。甚至还表示“赠送公司数据库权限，所有参与催收公司的联系方式、发送的催收记录。”

《中国经营报》记者尝试联系疑似数据被贩售的名单上公司，对方均表示未发现异常。那么这些数据真实性几何？泄露源头在哪？

信息安全已成重灾区

暗网交易市场悬挂着一则名为“河南中原消费金融持牌w鲜活数据，本服务器持续更新”的交易帖，其中提到“中原消费金融创立到最近的M1、M、M3，两年间一共多万个借贷人信息，包括电话、身份证正反面、联系人电话”“当前售价BTC（截至11月9日比特币行情折合为人民币万元），10日以后0.BTC（折合为人民币9.1元）公开低价拿走，拒绝国内网络安全公司钓鱼”“数据库已被拖到国外服务器，付款后给链接自行下载，服务器在第三世界，永不被封。”

为此记者联系了中原消费金融，对方表示早在十多天前，公司在信息安全常规检查中，第一时间发现了这个信息，当时公司高度重视，采取了针对网络系统、服务器、数据库包括相关人员的自查，没有发现异常情况；还与郑州市公安局网监支队进行沟通与汇报，想借助他们的专业技术支持分析挖掘线索，也并未发现可疑线索，同时邀请了国内排名前三的信息安全机构，抽调专家过来对网络安全进行排查，从技术分析没有发现黑客入侵、获取数据的痕迹。

“暗网上万的信息并非小数目，目前公司没有这么大的用户量，银监局也刚刚对公司进行了常规检查。”中原消费金融方面表示。

不过在今年10月，中原消费金融总经理周文龙曾对当地媒体表示，公司注册用户数量突破万人，其中实名用户达万，已经为超过万名客户提供了消费贷款服务。记者打开中原消费金融APP也看到，注册需要填写的信息为手机号码，如果需要使用功能，则需要身份证正反面的实名信息。

兜售宜人贷信息的卖家所提供的数据内容，包含联系人、月收入、工资发放形式、手机、工作时间、联系地址、贷款额度等信息，并给出了部分详细信息。记者致电上述数据中多位当事人，他们表示个人信息真实，但并未在宜人贷上借过款。

其中一名当事人表示，“我投资过一些PP产品的时候也留下过这个地址，关于我的联系地址、电话、月收入、工作时间确实没错。”

数据列表里一位男士对记者表示：“你说的信息是对的，这个地址是我身份证上的，对于信息泄露原因我没有头绪，对于信息被泄露这件事情我也无可奈何。”

值得注意的是，网页显示这份1万条个人隐私信息真实、来源尚待核实的数据已经以14.74美元被贩售出去5次。

对此，宜人贷方面认为可能存在两种情况：一是网上公开信息，被采集后冒名我司数据出售；二是其他平台泄露的用户数据，被贩卖者以宜人贷用户资料的名义出售，由于存在同一个借款人普遍会注册多个平台的现象，这些数据如果去匹配其他网贷平台，也会有一定的命中率，不能引导或推理出这就是宜人贷的数据。建议对贩卖信息数据现象进行报案，公安受理后，宜人贷安全部门会配合警方的调查及取证。

泄露可能性众多

那么这些或为“无主”的数据来源有哪些可能性？

有金融公司的工程师向记者分析道，数据泄露有两种来源：一种是技术上从后台数据库导出，一种是业务人员从前台导出。技术层面数据库数据的泄露，有可能是公司技术人员非法拷贝数据库中的数据，如果一家公司存在技术人员从生产拷贝库的情况，则表明技术安全管理不到位；同时也有可能是被黑客攻击导致脱库。如果发生了数据库数据泄露，一般情况来说，公司的系统都会有相应的信息安防措施，是由黑客攻击导致的情况并不常见，但是黑客攻击导致整个数据库数据泄露的结果和影响通常会比较严重。“市面上最常见的是业务人员对客户信息的泄露，将客户的个人信息导出，进行倒卖。”该名工程师进一步补充。

同时，宜人贷也表示，数据泄露可能会有上百种方式，对于是否存在于“黑色产业”、是否存在于“线下渠道泄露”等暂时无法回答。目前经宜人贷安全部门及借款业务部门反复排查和核实，近期平台未发现有“因网络攻击而引起的信息泄露事件”。

同时，拍拍贷方面也表示经缜密调查，拍拍贷并不存在用户数据泄露的问题。可能发生数据泄露的原因有很多种，如内部员工泄露、外部黑客攻击等，对于由个别员工违规操作导致的信息泄露，拍拍贷也将采取法律手段进行严肃处理。中国经营报

4.比特币期货11月跌超37%收于0美元整数位下方；

财联社1月1日讯，CME比特币期货BTC1月合约收跌45美元或约5.9%，报美元，11月6日以美元创即月合约收盘记录最低，据统计，本周累跌约5.87%，11月份累跌约37.07%。CBOE比特币期货XBT1月合约收跌美元或超5.9%，报美元，11月6日也以.50美元创即月合约收盘纪录最低，本周累跌约6.09%，11月份累跌逾37.09%

5.明星区块链项目的天浮沉录：退潮时CEO直播离职

“公司难道不会提前做规划，预留好资金吗?”尽管时间已经过去了整整两个月，坐在记者面前的A先生说起TTT项目(代币为TTT)，依然语带愤懑。就在这次与记者的交流之前两个月，8月中旬，TTT项目开始裁员。一周后，TTT项目创始人，同时也是区块链领域曾经的明星人物周政军视频直播离职，震动币圈。

此时，距离TTT最高光的时刻——两天融到亿元资金，才8个月时间，而距离它这一项目最初团队的成立，也仅余天。与其他很多ICO(区块链行业术语：首次币发行)项目不同，TTT是从一家最初做联盟链的底层技术服务公司转型而来。“联盟链赚钱比较慢”，其前员工B告诉《每日经济新闻》记者。于是，年底，北京信物互联在澳大利亚注册成立了TrustNote基金会，并在今年初开始私募。就是这样一家自称良心技术流的“非典型”ICO项目，却成了今年以来从无限风光到哀鸿遍野的币圈的一个典型故事。

曲未终人已散：创始人直播离职

刚入职时公司说预计资金足够烧年，1个月之后说只能维持1年了，又过了10天，得知只能烧半年了，再过了10天，老板召开全员大会，委婉地宣布裁员解散。一周之后，老板也离职了。

如同其他很多ICO项目一样，悲剧同样从币价下跌开始。

在TTT前员工C看来，公司最后衰落的转折点，是以太币跌下的时候，也就是8月中旬。“公司顶峰80多人，每月成本支出00多万元。但ETH不断下跌，年初一个换1万元，现在只能换元。但不管什么价格，ETH跌了，不舍得，也得换。后来(8月0日)我们就裁员了，留了十几人吧，其他人都劝退了。”

A先生是在这之前两个月入职的。刚入职时公司说预计资金足够烧年，1个月之后说只能维持1年了，又过了10天，得知只能烧半年了;这还不是最糟糕的，最糟糕的是又过了10天，当他走出地铁，还在感叹如此风和日丽，难得的好天气，刚到工位，屁股还没坐热，老板召开全员大会，宣布公司资金目前已经难以维持这么多人的开销了，眼含泪水向所有人鞠了三个躬，委婉地宣布裁员解散。才入职两个月，就面临如此局面，他愤懑地对《每日经济新闻》记者吐槽：“公司难道不会提前做规划、预留好资金吗?”

宣布裁员之后不到一周，8月5日，周政军进行视频直播，直播中拿出了一个自己做的账单，来阐明年初募集的个多亿为什么现在只剩1多万元。直播结束后，周政军宣布辞职，退任做TrustNote项目的社区顾问。消息一出，币圈哗然。

在这之前，TTT项目还有过一段风光。

6月8日，世界区块链大会正式在乌镇召开。7月4日，TokenSky区块链大会在东京开幕。TrustNote也都如约出席，并发表演讲。

表面繁华依旧，背后隐忧早已浮现。

首先就是上交易所的问题。据了解，该项目在私募时明确表示，项目会在年3月日之前陆续上线币安、Bitfinex、OKEx以及火币网，但结果是时间延后近两个月(4月5日)才上交易所，而且是一个非常不出名的小所Bit-Z。6月份，经过连续三次投票上币，TTT最终还是没能登上OKEx交易所。

交易所问题是一个方面，币价不断下跌，才是TrustNote真正的危机。数据显示，自TTT4月5日登录Bit-Z交易所，以0.4元开盘，稍后触及1.1元高点后，就一路下跌，截至6月底，已跌至0.9元。私募投资者不仅没能迎来暴涨五倍、十倍的开局，反而与年初约1元私募价相比，也相差甚远。

曾经的风光：“钱多得不知道怎么花”

与当下的落寞相比，TTT项目的高光时刻已恍如隔世。彼时，项目方两天融资亿，公司员工不过0余人。公司融资完成后，某高管直感慨“钱多得都不知道怎么花”。

这一项目最初的团队成立于年7月，最早并不发币。

前员工B告诉《每日经济新闻》记者：“我们刚开始做的是基于超级账本的联盟链，做区块链底层服务，持续四个月左右，也曾和某大型事业单位洽谈合作，但联盟链赚钱比较慢，后来我们才发了币。”

于是，参照一般区块链企业ICO流程，年底，北京信物互联在澳大利亚注册成立了TrustNote基金会，基金会创始人即为项目公司CEO周政军。在今年初开始私募，私募的价格是1ETH=8TTT。

B告诉《每日经济新闻》记者：“我们私募很顺利，两天就募到万个ETH。”按照今年初ETH的价格，单价最高可达万元，也就是说单个TTT的融资价格已可能超过1元，项目方两天融资亿，速度令人咋舌，而当时公司员工不过0余人。

分析其中的原因，B说：“这一方面是因为我们周总的研发背景很强，另一方面是他找到了一个很好的财务顾问。”

公开资料介绍，周政军，TrustNote创始人，毕业于国防科技大学自控系，在多媒体处理芯片、视频会议设备、移动互联网、游戏等多个领域有超过0年的产品研发、战略规划和项目管理经验。曾是中兴微电子的创始团队合伙人，还曾领导团队自主研发了一款手机浏览器，成功被奇虎收购。

确实自带光环，光芒闪耀。

问及公司员工买币的情况，前员工D说：“当时，融资形势一片大好，私募下个阶段就是上市，内部员工有福利，1ETH=8TTT，还有赠送。很多人都参与了私募，有人买了50多万，最多一个员工，买了00万元。”

员工是怎么买币的?D回答说：“我们都是通过交易所，用现金买ETH，然后把ETH直接打到老板钱包。一个月后TrustNote钱包上线，老板再把TTT打给我们。”

知情人士告诉《每日经济新闻》记者，年初时候，整个币圈一片火热，普通发币项目，登录交易所至少上涨5倍，好的项目甚至求助代投都一币难求，员工买00万元不难理解。

TrustNote